Empezar a invertir - Informarse

Estamos viviendo un escenario inflacionario que afecta negativamente al ahorro. Hay que informarse, analizar la situación y, si procede, hacer lo conveniente para proteger los ahorrillos guardados.

Situación

La Reserva Federal de EEUU (FED) anunció en septiembre de 2020 que iba a permitir que la inflación creciera "durante algún tiempo", para impulsar la creación de empleo. Esta modificación significativa se hizo cuando EEUU sufría una aguda crisis por la pandemia, con un desempleo superior al 10% y una contracción del PIB superior al 30%, circunstancias excepcionales que llevará tiempo recuperar.

Este cambio anunciado el 03.09.2020 por Jerome Powell, Presidente de la FED, implicaba que la inflación iba a superar la meta del 2%.También dijo que parece contra-intuitivo que la FED quiera empujar hacia arriba la inflación; sin embargo, una inflación persistentemente baja puede suponer un serio riesgo para la economía.

Estas políticas monetarias de la FED para recuperar el empleo (permitir inflación alta con tipos de interés bajos), arrastran a otros Bancos Centrales y cambian el escenario económico, ya que afecta a los mercados, propiedades inmobiliarias, inversiones, bolsa, ahorros, depósitos y al valor del dinero, que minora día a día si no se toman medidas.

Los tipos de interés ya han tocado fondo (USA, Europa y Japón los tienen negativos), lo que conduce a una política fiscal más agresiva esperando que el milagro de la productividad permita pagar la deuda o bien una gran inflación para que se "coma" la deuda, opción siempre políticamente más manejable que una recesión.

La influencia de los Bancos Centrales en la economía es tremenda. El día que la Reserva Federal anunció una inyección de liquidez de dos trillones de dólares supuso el fin del mercado bajista de la bolsa por la pandemia (-35%) y, a pesar de que la economía real no se ha recuperado, los mercados y las bolsas subieron de nuevo a máximos históricos.

La FED ha mantenido la política inflacionista y en enero de 2022 ya alcanza el 7,5% habiendo subido en un año un 5% (cifras que no se veían desde 1982). El mantenimiento prolongado de esta política se ha convertido en una tensión financiera ante la subida de precios. Lo que era de esperar, acceso barato a créditos, mayor consumo generó efecto inflacionario, a medida que aumenta la demanda y suben los precios

Durante la pandemia, la autoridad monetaria estadounidense, así como en la mayoría del mundo, aplicó una política de estímulos que consistió en mantener los tipos de interés en alrededor del 0% para fomentar el consumo. Ahora se ponen sus ojos en la Reserva Federal esperando un aumento agresivo de la tasa de interés.

Con estas medidas se ha querido evitar la deflación (opuesto a la inflación), exceso de oferta que provoca la bajada de los precios de los bienes y servicios que consumimos o una recesión económica. La idea de que bajen los precios puede resultar atractiva a primera vista pero es terrible para la economía. Si un consumidor va a comprar una vivienda o un automóvil y observa que el precio del bien o servicio no para de caer entonces espera y no consume, lo que hace es ahorrar; y esto frena la economía, porque el 70% de la economía es consumo de bienes y servicios.

La inflación, entorno de precios crecientes de bienes y servicios, produce un efecto artificial de generación de riqueza y esto acaba estimulando la economía. La gente siente que gana más (los sueldos están bastante ligados a la inflación), que el valor de sus propiedades inmobiliarias o sus valores en bolsa se ven incrementados; esto hace que se sientan con más riqueza y consuman más, y como el precio de los bienes o de los servicios no para de subir se gasta antes de que suba más. Esto acaba estimulando la economía.

Paralelamente se busca ayudar a gobiernos y personas endeudadas a pagar sus deudas en menor plazo de tiempo. Supongamos un trabajador que gana 1.000 € al mes, tiene unos gastos de 500 € y le quedan 500 € disponibles para atender sus deudas o para invertir. En un escenario de inflación puede llegar a ganar 2.000 €, sus gastos también se doblarán (bienes y servicios), pero ahora le quedan 1.000 € mensuales que puede usar para pagar deuda o para invertir. Supongamos que debe al banco 5.000 €; antes de la inflación tardaría 10 meses en pagarla a razón de 500 € al mes, en cambio ahora lo puede pagar en 5 meses a razón de 1000 € al mes. Hay que tener en cuenta que cuando aparece inflación las deudas no aumentan, se mantienen en el mismo nivel.

Proteger los ahorros. Oportunidades

Con la inflación los más perjudicados son los ahorradores, aquellos que tienen dinero en el banco, sin invertir, sin hacer nada, mientras que el poder adquisitivo va disminuyendo año tras año están perdiendo valor o riqueza. Tener dinero depositado en el banco, a plazo fijo o sin invertir, pierde valor; cada día que pasa valdrá menos por efecto de la inflación. Lo mismo se puede decir de otros instrumentos como renta fija, bonos y letras del tesoro, porque también perderán valor porque son inversiones que se ven negativamente afectadas por la inflación pues el valor nominal del bono o de la letra del tesoro no aumenta con la inflación, a diferencia de otra clase de inversiones.

Hay que protegerse contra la inflación e incluso es posible conseguir beneficio. La inflación en la economía es un escenario propicio para invertir en propiedades inmobiliarias, en inversiones financieras o bolsa, en materias primas y metales preciosos o en monedas virtuales (criptomonedas).

Invertir en propiedades inmobiliarias

Con la inflación las propiedades inmobiliarias tienden a incrementar su valor dado que es un bien esencial del que no se pueden prescindir, y el pago del alquiler, de las rentas o de las hipotecas tiende a ser mejor ya que nace del salario que tienen los trabajadores, el cual ha ido incrementándose en el tiempo con la inflación, así que el valor de la propiedad inmobiliaria tiende a subir con el tiempo.

Para invertir en propiedades inmobiliarias conviene obtener préstamos a muy largo plazo y a un tipo de interés fijo (aprovechando el actual entorno de tipos bajos), porque si aparece inflación en la economía las rentas que se cobran al inquilino irán creciendo año tras año, así como el valor de la vivienda, sin embargo lo que le debemos al banco se mantendrá constante, lo que hace que el rendimiento sobre el dinero empleado para comprar la vivienda sea mayor a futuro.

Invertir en bolsa

Para invertir en bolsa (acciones) se puede empezar con poco dinero y con un grado de diversificación mayor del que ofrecen las propiedades inmobiliarias.

Con la inflación las empresas que fabrican bienes o servicios necesarios o esenciales de los que no se puede prescindir (lo mismo que las propiedades inmobiliarias) aumentan sus beneficios y normalmente su cotización en bolsa.

En efecto, imaginemos que Apple vende su Iphone a 1.000€, con unos gastos de 600€ y un beneficio de 400€; supongamos que por efecto de la inflación el Iphone dobla el precio a 2.000€, sus costes también se doblarán hasta 1.200€, sin embargo el beneficio de la compañía por cada Iphone pasa de 400€ a 800€. Y, como quiera, que las compañías cotizan en bolsa en función de los beneficios que producen, si dobla el beneficio es muy probable que la cotización también lo haga.

No obstante, antes de empezar a invertir en bolsa hay dedicarle un tiempo a familiarizarse con este entorno. Veamos aspectos a tener en cuenta para seleccionar acciones en tiempos de inflación:

1. Invertir en acciones de empresas que ofrezcan bienes o servicios esenciales para la gente de los cuales no se pueda prescindir.
2. Buscar acciones de compañías que sean buenos negocios y requieran poca inversión.
3. Entre las compañías que cumplen el punto 1 y el 2, seleccionar las que tengan una deuda asumible en sus balances porque la inflación favorece a estas compañías, como más arriba se ha señalado.

Ejemplo de sector perjudicado en bolsa por la inflación es el automóvil, porque no cumple el punto 1 ni el 2. Estas empresas tendrían que aumentar el precio de sus productos por la inflación y aunque ofrecen un producto útil la gente prefiere aplazar su compra y seguir con el vehículo antiguo mientras pueda. Con lo cual las ventas de estas compañías no aumentan pero sus costes sí por el efecto de la inflación. Además son negocios que requieren costosas reinversiones en maquinaria y robots que se encarecen por el efecto de la inflación, los beneficios de estas compañías disminuyen así como su precio en cotización.

Lo opuesto sería Microsoft. Esta compañía (MSFT) cumple el punto 1 y el 2. Brinda un servicio esencial, no se puede aplazar su compra para el futuro y hay que renovar periódicamente las licencias. Con lo cual a la compañía le va a ir igual de bien que en el pasado a pesar de la inflación.  Y es un buen negocio que requiere poca inversión.

La web https://finance.yahoo.com/ facilita información para saber si un negocio requiere mucha o poca reinversión. Una vez dentro buscar por el nombre de la acción que estamos analizando, supongamos que es msft (Microsoft), ir a la pestaña de estadísticas y bajar por la página hasta la línea “Return on Equity (ttm)” (ROE), en español “Retorno sobre el capital (ttm)”. Este apartado informa sobre las bondades de un negocio y cuanta inversión requiere para los beneficios que genera. Lo ideal es buscar valores superiores al 15% (media de la bolsa). Así Microsoft tiene un ROE 40,14%, Tesla tiene un ROE muy bajo de 5,18%, BMW el 5,75%, General Motor el 3,59%.

Vamos a valorar las acciones de Microsoft para calcular el valor que podrían alcanzar a futuro. Aunque encontremos buenas compañías donde se espera que tengan crecimiento a futuro como Microsoft, en la que se espera un crecimiento anual del 10%, que sea un buen negocio y que se porte bien ante un escenario posible de inflación, tienen que estar cotizando a una valorización razonable. Para este año se estima que Microsoft pueda llegar a ganar 7$ por acción y cotiza a 220$ esto nos da un per de 32 (el per es un dato sumamente importante a tener en cuenta para invertir en bolsa).

Aunque encontremos compañías con buenas expectativas de crecimiento como Microsoft (se espera un crecimiento anual del 10%), que sea un buen negocio y que se porte bien ante un escenario posible de inflación, tienen que estar cotizando a una valorización razonable. Para este año se estima que Microsoft pueda llegar a ganar 7$ por acción y cotiza a 220$ esto nos da un PER de 32 (el PER, o ratio precio-beneficio, es un dato sumamente importante a tener en cuenta para invertir en bolsa).

El Ibex 35 es el índice bursátil de referencia en España. Con él se mide el comportamiento de las cotizaciones del conjunto de empresas con más liquidez en las cuatro bolsas españolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia). Pese a representar a las 35 empresas con mayor cotización en el mercado español, no todas tienen el mismo peso dentro de este índice.

El mundo de las finanzas descentralizadas o DeFi es un revolucionario ecosistema que cobra cada vez más importancia en todo el mundo financiero mundial, y que ha supuesto la creación de nuevos paradigmas financieros, de aplicación y usabilidad blockchain (se trata e n apéndice aparte).

Invertir en materias primas metales preciosos

El oro ha sido considerado durante mucho tiempo como una reserva de valor, y puede ser un posible “activo refugio” cuando se produce volatilidad en los mercados y las perspectivas son inciertas. También puede ser una herramienta útil de diversificación.

En cuando a las materias primas, se suele hacer a través de contratos por diferencia o CFD’s, los ETFs o o fondos cotizados… por su complejidad y alto riesgo no los trataremos aquí.

Invertir en criptomonedas

A futuro hay dos opciones monetarias: una crear una moneda que tenga un anclaje a un activo real como el oro y otra una divisa digital basada en la tecnología blockchain. Hoy las criptomonedas están limitadas y no están sujetas a la “arbitrariedad” de los bancos centrales, pero la tecnología permite también el control central. Así que habrá que ver qué sistema predominará.

Es tanta la volatilidad de las criptos que es una locura (por el trabajo) hacer operaciones en plazos cortos de tiempo o trading intradía es preferible centrarse en el medio y largo plazo. La idea es tratar de obtener ganancias en las grandes fases de subidas y alejarnos en periodos de mucho ruido e incertidumbre. Hay que intentar recorrer gran parte del trend cuando se inicia un nuevo ciclo alcista.

Además, centrarse en plazos de tiempo más amplios reduce las reacciones emocionales e irracionales el corto plazo que la mayoría de la gente es víctima cuando invierte en cualquier mercado.

Resumiendo, no es necesario abrir operaciones con criptomonedas cada día o semana, ya que te llevará casi seguro a generar pérdidas. Probablemente harás el 80-90% de tus ganancias durante ciclos alcistas por lo que durante el resto del tiempo una buena idea es centrarse en preservar el capital.

Referencia

Cómo invertir en materias primas